HİLAL SARI
@hilalsaridiken
hilalsari@diken.com.tr
Uzmanlar, Merkez Bankası (MB) Başkanı Murat Uysal’ın ‘reel faiz’e işaret etmesinin ardından 25 Temmuz toplantısından 100 ila 400 baz puan faiz indirimi bekliyor.
Gelecek hafta gerçekeleşecek Para Politikası Kurulu’nun (PPK) politika faizinde nasıl bir karar alacağına ilişkin beklentilerini sorduğumuz QNB Finans Yatırım Başekonomisti Burak Kanlı beklentilerin 300 ila 400 baz puan arasında değiştiğini, 300 baz puan bir indirim beklediğini belirtti.
Uysal’ın Anadolu Ajansı’na verdiği söyleşide yaptığı ‘reel faiz’ vurgusuna dikkat çeken Kanlı şunları söyledi: “Yeni başkan göreve geldikten sonra Anadolu Ajansı’na verdiği demeçte ‘bundan sonra makul bir reel faiz seviyesini hedeflediklerini’ söyledi. Dolayısıyla bu toplantıda ciddi miktarda faiz indirimi gelecektir. Faiz indiriminin 300 ila 400 baz puan arasında olmasını bekleniyor ama benim beklentim, alt sınırda yer almayı tercih ediyorum ve 300 baz puan bir indirim beklentim var – yukarı yönlü risklerle birlikte.“
‘Kademeli bir indirim enflasyonla mücadele adımlarını sağlamlaştırır’
Spinn Danışmanlık Kurucusu ve Başekonomisti Özlem Derici Şengül ise artık tahmin yapmanın daha zor olduğunu vurgulayarak ‘kademeli bir faiz indiriminin enflasyonla mücadelede daha temkinli olacağını’ söyledi.
25 Temmuz PPK toplantısından 200 ila 300 baz puan faiz indirimi beklediğini söyleyen Şengül MB başkanının değişimi ve bu değişimin eski başkanın faiz indiriminde geç kalmasıyla bağdaştırılmasının faiz indirim beklentilerini artırdığını belirtti.
Şengül şöyle devam etti: “Faiz indirimi bekliyorum ama 100 baz puanlık indirim bekliyorken şimdi ise MB’nin ne kadar faiz indirreceğini tahmin etmek daha zor hale geldi. Enflasyonda düşüş başlamış olmasına rağmen, önümüzdeki dönem riskleri devam ediyor. Bu yüzden de faiz indirimi bekliyoruz ama kademe kademe olması enflasyonla mücadelede daha temkinli olacaktır. Kademeli faiz indirimi enflasyonla mücadelede adımları sağlamlaştırır.
Ancak MB başkanının değişimi ve bunun Murat Çetinkaya’nın faizleri indirmede geç kalmasıyla bağdaştırılması daha yüksek bir faiz indirimi beklememize neden oluyor. Beklentiler 200, 300 ve 400 baz puan arasında değişiyor. Henüz daha yüksek bir beklentisi olan yok. Bence 200 ila 300 baz puanlık bir faiz indirimi olacak 25 Temmuz toplantısında. Fakat bu bir seferlik olmayacaktır ve devamı gelecektir.”
Reuters anketi: Yıl sonu faiz beklentisi yüzde 20
Murat Çetinkaya’nın başkanlıktan alınmasının ve yerine yardımcısı Uysal’ın atanmasının ardından yabancı finans kuruluşlarının faiz indirim beklentileri de yükseldi.
Reuters’ın bugün sonuçlarını açıkladığı ve 41 kurumun katılımıyla gerçekleştirdiği ankete göre politika faizinin üçüncü çeyrekte 200 baz puan indirimle yüzde 22’ye gerilemesinin ardından yılı 200 baz puan daha düşüşle yüzde 20 seviyesinde tamamlaması bekleniyor.
Reuters’ın 10 Temmuz’da yaptığı ankette ise faiz indirim beklentisi başkan değişimi öncesine göre 100 baz puan artarak 200 baz puana yükselmişti. 18 kurumun katılımıyla ‘görevden alma’ öncesi yapılan ankette üç kurum faizlerin değişmeyeceğini öngörürken, yeni ankette tüm katılımcılar faiz indirimi beklediğini söyledi. Reuters’ın 10 Temmuz tarihli anketinde faiz indirim beklentisi 100 baz puan ile 400 baz puan arasında değişiklik gösteriyor.
Yatırım Bankası Morgan Stanley, bir müşteri notunda faiz indirim beklentisini 100 baz puandan 250 baz puana yükselttiğini duyurdu.
Commerzbank’ın beklentisi ise 100 ila 150 baz puan faiz indirimi.
MB temmuz ayının ardından eylül, ekim ve aralık aylarında PPK toplantısı yapacak.
Foreks anketi: Halk Yatırım 500 baz puan indirim bekliyor
Foreks Türkiye’nin 18 ekonomistle düzenlediği ankette ise beklentiler 100 baz puan ile 500 baz puan arasında değişiyor. Halk Yatırım 25 Temmuz toplantısından 500 baz puan faiz indirimi beklentisi beklerken, BBVA Research Turkey sadece 100 baz puanlık bir faiz indirimi bekliyor.
2019 yılında toplam kaç baz puan indirileceği sorusuna verilen yanıtlar ise 400 baz puan ile 750 baz puan arasında değişiyor.
Foreks anketine katılan kurumların beklentileri şöyle: